2008年08月14日
第一四半期決算を読む
ランキング何でしょうか？
是非応援御願いします
夏も頑張ります！
損害保険会社の第一四半期決算短信が出揃いました。
各社の決算を見て思うこと。
数字だけを見て思ったことです。この感想が正しいとは限りませんのであしからず。
東京海上日動社：
正味事業費率が沸騰！人件費？物件費？手数料？が高騰したのでしょう。
そして、コンバインドレシオも１００％超。それを補うかのように、有価証券を売り、売却益でボトムラインは黒字・・・。厳しい決算です。
三井住友海上社：
大手社ダントツの減収。いつかの勢いはどこへやら。利息・配当収入が大幅増。運用力があります。したがって、ボトムラインも業界１番となっていますが、自動車保険の大減収が続く限り、自転車操業なのでしょう。
損保ジャパン社：
減収率が一番低い。やはり、顧客見ずしての３％の自動車保険料率アップが効いているのでしょう。正味事業費率も一番低い。これは、物件費抑制の効果？しかし、将来への投資を抑えているというリスクもあるのでしょうか。
あいおい社：
減収率▲１．９％と大貢献。そして何より、損害率が最も低い。特に自動車保険の損害率はダントツ。これは経営努力といえるのか、はたまた保険金支払い抑制と呼ぶべきか。この期に及んで後者は無いとは思いますが、会社経営としては素晴らしい出来だと思います。
日本興亜社：
卒なく、保険引受利益７億円を確保。前期比で５０億円の改善。大手社で唯一、本業黒字です。各指標がそこそこいいため、保険業界を取り巻く環境が厳しいにも関わらず、好成績ですね。外資系ファンドの圧力も効いているのでしょうか。
残り３四半期があるにせよ、実経済が鈍化している中で、国内事業で収益を確保していくことは困難でしょう。やはり、海外事業への展開を積極的にしていかないといけません。あの５０００億円の買い物が、各社の購買マインドをたきつけるのは必至ですね。
＜読者アンケート実施中＞
管理人のためにあなたの2秒を提供してください。
是非とも以下のアンケートにお答えください。
（複数回答可能）
第５回損害保険業界ノススメOFF会のご案内はこちら
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（3）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2008年06月19日
お前って管理人？
ランキング下がりました
ぜひとも応援クリックを
昨日の記事の戦略論については後程、時間があるときに管理人の愚考を述べたいと思います。
今日、社内で別畑の人たちと懇親する機会がありました。
経理、システム、投資、社長室など、様々な仕事をもつ人たちと心地いい時間を過しました、おかげで少し飲みすぎましたが。。。
特に、投資畑の人の話は興味をそそりました。日頃あまり投資関係の人からの話は聞けないので、営業偏狭の近視眼的な思考に陥りそうですが、別の畑の人の話はとても刺激がありますね。特に、今の損害保険事業のビジネスモデル（事業の仕組み）は、本業の保険事業でキャッシュフロー（お金）を稼ぎ、そのキャッシュフローでプロフィット（利益）を稼ぎ出す。結果として、ボトムラインで黒字化する。欧米型保険会社のビジネスモデルに近づきつつあります。ただ、まだ日本の保険事業はアンダーライティング（保険引受）の強化により損保事業単体で儲けを出せるマーケット（市場）だとは思いながらも、将来に向けた布石を打つ、すなわち、投資・運用事業で利益を上げることが重要なのだと思っています。
ここで重要なのは、誰が稼ぐかではなく、適材適所で、お金を運ぶ人、それを運用する人と、運用益を管理する人の役割分担を明確にすることなのだと思います。
日本では、損害保険事業は保険事業ですが、欧米では、金融コングロマリットとして、金融業となっています。理想に近づくには時間がかかると思いますが、理想を掲げ、着実に布石を打つことために重要な時期であり、損保会社が一皮むけるためにはこのパラダイムシフト（価値観の転換）を受け入れることが大切なのだと思います。
追伸：
今日、投資畑の人と懇親を深めた帰り道での出来事。。。
投資畑の人：「実は前々から聞きたいことがあったんだ」
管理人 ：「何ですか？」
投資畑の人：「お前って、実は管理人？」
管理人 ：「（管理人？）・・・・」
管理人 ：「あははっ・・・・・」
その後の会話はご想像にお任せします笑
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（0）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2008年06月16日
渦中の損保
ランキング下がりましたぜひとも応援クリックを日本興亜社と外資系ファンドのやりとりが話題となっています。株主としてのファンドが日本興亜社へ2010年6月までに合併するよう要望を出してしています。
アクティビストである外資系ファンドとしてはあたりまえの要求なのかもしれませんが、損害保険業界の中では波紋が広がっているのは確かです。この要求は正当なのでしょうか、それとも不当なのでしょうか。
大手損保は昨今の保険マーケットの収縮と引受適正化取り組みの中で本業の損害保険事業では赤字となっています。つまり保険引き受け利益が出ていない状態が続いています。損害保険事業で利益を出すのがとても難しい時代ということを物語っています。
っが、最終利益は黒字になっています。
なぜでしょうか。
答えは、損害保険事業以外の金融事業で儲けを出しているからです。保険事業で得たキャッシュフローを金融事業で活用し、利益を出しているのです。欧米は賠償社会ということもあり、欧米の保険会社は保険引き受け利益はマイナスですが、最終利益はプラスです。欧米の保険会社も同じように、保険事業で得たキャッシュフローで金融事業から利益を出すビジネスモデルを確立しているのです。
日本の損害保険会社も欧米のビジネスモデルに少しずつ近づいているようです。
本業は赤字でも金融事業で黒字化させることが常套手段化していますが、日本興亜社の場合、昨今の決算を見ると、そのようなビジネスモデルにはなっていないようです。鋭意努力しているのでしょうが、決算書にそれが現れてこないことが、外資系ファンドにとっては不満なのではないでしょうか。
たくさんのキャッシュフローがあるにもかかわらず、それを上手く生かせていないことは構造的な問題があるのかもしれません。同じ規模の損害保険会社が利益を出しているのですから・・・。
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（1）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2008年05月06日
外国人株主比率
ランキング下がりました。ぜひとも応援クリックを！外国人株主比率が増えていますが、なぜ損害保険会社はその比率が増えているのでしょうか？なぜ外資系の投資ファンドが大株主なのでしょうか？なぜ損害保険会社毎に比率の差があるのでしょうか？なぜ一社比率が下がっているのでしょうか？なぜ一社急増しているのでしょうか？
下の各社毎の比率を見てください。
自分なりの仮説を持ち、数字を眺めてみると、面白い損保の将来が見えてくるかもしれません。損保の将来というより、損保各社の将来ですね。下の数字から出てきた仮説をコメントしてみてください。
以下、産経新聞からの抜粋です。
損害保険大手の平成２０年３月末の外国人株主比率が、６社中５社で１９年９月中間期末より上昇したことが、２日分かった、外資系投資ファンドの買い増しなどで、外国人株主が４割を超えた会社が２社に上った。最も伸び率が高かったのは三井住友海上火災保険。外国人株主の買い増しが進んだことに加え、３月末に行った自己株式の償却で発行株数が減少、それに伴って比率が上昇したようだ。同社をめぐっては、米投資ファンドのブランデス・インベストメント・パートナーズが、持ち株会社「三井住友海上グループホールディングス」の発行済み株式を１２・８５％保有していることも同日分かった。各社で外資系ファンドによる大量保有が目立っており、保有株の行方によっては再編の引き金をひく可能性もある。
＜大手損保の外国人株主比率（産経新聞より）＞
ミレアＨＤ ３８．８（ ０．５）
損保ジャパン ３６．８（▲２．２）
三井住友海上 ４７．３（ ６．５）
あいおい損保 ２６．８（ ０．５）
日本興亜損保 ４３．１（ ０．６）
ニッセイ同和 １７．０（ １．１）
※平成２０年３月末、単位％。カッコ内は平成１９年９月末比増減ポイント。▲はマイナス
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（1）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2008年04月14日
金本に学ぶ
ランキング１位返り咲いたと思ったら、下がりました。ぜひとも応援クリックを！
2000本安打を達成した阪神の金本が見る先は、2500安打と500本ホームラン。ホームランはあと数本で400本ということであるが、その先を見据える、鋼の身体をもつ40歳の超人です。
金本は、若い時から、筋肉トレーニングに人一倍取り組んでいたそうです。当時のトレーナーに、「30後半になっても活躍できますか？」という長期志向でトレーニングに励んでいたそうです。目先の欲や活躍を追い、短期的な結果を求めるのではなく、長期的な結果、サステナブルな活躍を目標にしていたからこそ、今があるのでしょうね。
これは、ビジネスでも同じことが言えるのではないでしょうか？
２０代であれば、４０代になった時にも、柔らかい脳を持ち続けられるように、
３０代であれば、５０代になった時にも、鋭い分析と冷静な判断ができるうように、
４０代であれば、６０代になった時にも、引き続き論理的なマネジメントができるように、勉強などの自己研鑽を頑張るべきなのでしょうね。
囲碁の世界には、「着手小局、着眼大局」という言葉があります。
将来に向けた、地道な取組みが大切なのだと。金本は本当にすごい人ですね。
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（0）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2008年03月23日
強気の経営陣
ランキング１位返り咲き宣言！！ご協力を！応援クリックを！
４円の増配を決定した損保ジャパン。「かっこいい〜」というのが素直な感想でした。日経の記事の片隅にしか掲載されていませんでしたが・・・。
昨今の損害保険会社は、配当性向という指標で経営分析をし、他者との比較をしています。株主利益を求めるには、株価向上のほかに、配当で報いるということも大切です。利益の内、どのくらいを配当に回したのか？または自社株買いをいくらし、株価向上施策を講じたのか？など、株主利益を重視した政策はとても重要です。
サブプライムローン問題発覚後、株価が低迷し、今後の損切り次第ではまだまだ損が出るかも？と憶測が飛び交いますが、その中での４円増配という経営判断は評価されるべきものだと思います。
減配というのは、なかなかできません。利益が出なければ、致し方ない決断ですが、経営陣の経営能力を否定することになるからです。一旦、増配し、実績を作ってしまうと、次年度以降やりづらくなります。増配傾向を作ってしまうと、増配を余儀なくされるからです。損保ジャパンは、０８年度以降、相当自信があるのでしょうね。楽しみです。。。。
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（0）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2008年01月12日
肉まんは割って食べる？
ランキング下がってきました。また頑張ります！応援クリックを！
肉まんを割って食べますか？？？みなさんは、肉まんを食べるとき、どのように食べますか？
「まずは、肉まんを割って、中身があんまんでないかを確かめてから食べるでしょう？」こんなコメントを、あいおい損保に対して発したのが金融庁の調査官だという。。。
これは単なるたとえ話であるが、外資系証券会社や投資銀行から、サブプライムローンを組み込んだ金融商品を売り込まれたとしても、それがいくらトリプルＡの格付けをもらっていたとしても、中身を精査するのがリスク管理でしょう？ってことを言いたかったのでしょうね。
昨日、損害保険ジャパンも米低所得者向け高金利住宅ローン（サブプライムローン）を組み込んだ債務担保証券（ＣＤＯ）に対する金融保証保険で支払い責任が生じたため、０７年１０〜１２月期に約３４０億円の損失を処理すると発表しました。また、これに伴い０８年３月期連結最終（当期）利益予想を当初見込みの６３０億円から約２割減の５００億円に下方修正しました。
やはり、「肉まんは割って食べる」ことが大切なのでしょうね。
こんな話をするのもOFF会です。是非ともご参加を！
損害保険業界ノススメ第４回ＯＦＦ会のご案内はこちら
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（2）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2008年01月03日
2007年総決算
ランキング下がってきました。また頑張ります！応援クリックを！
07年間株式高低表が新聞に載っていました。損害保険会社だけピックアップしました。日本興亜社のみ、終値が始値を上回りました。これは異常な期待が込められていますね。昨年末、損保協会長の江頭氏が「再編・統合はありえない」と言い切っていました。業界を代表してのコメントですので、このコメントは損保各社の経営陣に重くのしかかっているのではないでしょうか？特に、統合を考えている会社があったのであれば。
始値 終値 対比
三井住友 1309 1088 83.1%
日本興亜 976 1017 104.2%
損保ジャ 1475 1011 68.5%
ニッセイ 724 544 75.1%
あいおい 850 528 62.1%
富士火災 451 301 66.7%
ミレアH 4330 3770 87.1%
（単位：円）
損保ジャパンは、中間決算は好決算にも関わらず、大手者と比較して、大きな下落となっています。サブプライムローン保証に関するリスクがどの程度評価されているのか？読み取れます。また、自動車保険など営業成績が好調のあいおい損保も株価下落率では業界一番となっています。サブプライムローンに関わる評価損を計上していたことが要因なのでしょうか。
今年の株価動向が気になるところです。
損害保険業界ノススメ第４回ＯＦＦ会のご案内はこちら
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（1）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年11月25日
損害保険会社 ×サブプライムローン
ランキング投票にご協力ください！クリックお願いします！
今回の連休は、風邪で全てのイベントをキャンセルしました。市民マラソン、テニス、ゴルフなど・・・おかげで、仕事の書類に目を通す時間ができました・・・泣
ところで、損害保険会社のサブプライムローンの評価損失についての記事がありましたので、参考までに掲載します。
大手損害保険６社は２０日、２００７年９月中間決算で、米国のサブプライムローン（信用力の低い借り手向け住宅融資）関連の投資残高と損失を発表した。あいおい損害保険<8761.T>の関連投資が１０００億円を超えたほかは、ミレアホールディングス<8766.T>はじめ各社の業績に与える影響は限定的だった。
あいおい損保は、２００７年９月末のサブプライム関連の投資が１１５４億円だったと発表した。このうち、ＣＤＯ（債務担保証券）関連が１１１４億円、ＳＩＶ（ストラクチャード・インベストメント・ビークル）関連が４０億円。９月末の評価損は２５２億円という。
記者会見した梅村孝義常務は「クレジットデリバティブ関連の投資が体力に比べて結果的に多かった」と述べた。サブプライム関連の残高は圧縮に努めているが「買い手不在で価格だけが下がる状況だ」という。
あいおいの２００７年９月中間期の連結当期純利益は前年比２４．４％増の１０２億円となり「計画より上ぶれた」（梅村常務）が、２００８年３月期の純利益見通しを前年比１．９％増の１６５億円のまま据え置いた。下期以降のサブプライム関連の評価損を織り込んだが、実際の評価損の見通しは「いくらになるかを言うことは難しい」という。
損害保険ジャパン<8755.T>は、サブプライム関連の資産運用残高はゼロだが、サブプライムを裏づけとしたＣＤＯ（債務担保証券）の元本償還保証業務で、引き受け残高が２４００億円あるという。上期までに、この保険金の支払いはゼロだったが、下期以降、保険事故の支払いリスクを３００億円と見込んでいる。
ミレアホールディングス<8766.T>は、９月末のサブプライム関連のエクスポージャーが２６９億円と発表した。このうちＲＭＢＳが１２億円、ヘッジファンドが１５億円、ＣＤＯが８０億円で、支払い保障保険が１６２億円。９月末で１４億円の評価損を計上したが、下期以降にさらに損失が膨らむことは織り込んでいない。同社幹部は「ＲＭＢＳはもうすぐ償還して残高は減少し、このほかの資産もトリプルＡ格がほとんど」として、通期の業績見通しに与える影響は限定的だとした。
三井住友海上火災保険<8752.T>の９月末のエクスポージャーは、金融保証で１１億円のほか、ヘッジファンドへの投資で３０００万円。９月末で関連損失はでていない。このため「決算への影響はなかった」（池田克朗常務）という。
日本興亜損害保険<8754.T>は、サブプライム関連投資は、ＣＤＯ１件で残高が１０億円。今後の影響も「ほぼ損失は出ないだろう」という。ニッセイ同和損害保険<8759.T>は、サブプライム関連の投資はゼロだとした。
（ロイター日本語ニュース 村井 令二記者）
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（1）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年11月11日
損害保険業界 × So What？
ランキングは何とか復活してきました。読者の皆さんのおかげです！クリックお願いします！
So What?（だから何？）10日の日経新聞に大手損保社の外国人持ち株比率の記事がけいさいされていました。
会社名 比率 主な出資ファンド
ミレア 38.3％
損保Ｊ 39.0％ キャピタルグループ
三井住友 40.8％ ブランデス
あいおい 26.3％
日本興亜 42.6％ サウスイースタン、デイビス・セレクテッド・アドバイザーズ
ニッセイ 16.0％
平均 33.8％
この数値が他の金融業界と比べてどの程度高いのでしょうか？
あいおいやニッセイは何故低いのでしょうか？筆頭株主がトヨタや日本生命だからでしょうか？業界再編が期待されているとありますが、この混乱状態で再編が本当に起こるとでも思っているのでしょうか？
外国人持ち株比率が高い理由はさまざまです。「比率が高い」と表面的な数字をみるだけでなく、その背景についてもしっかりとヒアリング、調査、分析し、記事にしてもらいたいものです。
新聞は「事実」を的確に述べることも大切ですが、So What？に終わらないようにしてもらいたいものです。
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（0）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年11月03日
損害保険事業 × 少額短期保険会社
ランキングは何とか復活してきました。読者の皆さんのおかげです！クリックお願いします！
保険会社への移行を目指していた無認可共済が、少額短期保険業者（ミニ保険会社）設立に目標を下げる動きが広がってきました。来年四月以降も営業を続けるには、保険会社かミニ保険会社になる必要があるためで、ミニ保険のほうが認められやすいため軌道修正が相次いでいるとのことです。保険会社へ設立には、内部統制構築、人材確保や保険金支払い体制の充実、そして、手厚い資本などの準備が必要です。投資の観点からすると、多額の投資を用いても、利益が確保できるのは相当先の話になってしまい、投資対効果が見込めないことが、保険会社からミニ保険会社への鞍替えに至る要因なのだと思います。
今の保険会社は、様々な問題を抱えています。この問題は、長年蓄積された問題であり、即解決には至りませんが、一方で、その長年の経験があったからこそ、今に至るのだと思います。その経験を、一朝一夕で無認可共済が習得できることは難しいでしょうし、人材を確保したことで保険会社が有するナレッジを会得できるとも考えづらいと思います。
ローマは一日にして成らず。
販売手法では、現代の消費者心理・行動を巧みに利用したインターネット通販が台頭しつつありますが、日本人の金融商品に対する保守的な購買態度にとって、効果があるのか、疑問です。チャレンジすることで経験が創られ、経験することで自信が創られるとは思うのですが、何が正解なのかは分りません。
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（2）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年10月19日
損害保険ビジネス × 意識調査
ランキングは何とか復活してきました。読者の皆さんのおかげです！クリックお願いします！
アナタの考え教えてください。「持っている」が７０％を超えることを祈ります！！
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（0）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年10月10日
損害保険会社 × 通販チャネル
【訂正とお詫び（10/13）】ソニーＦＨＤの時価総額は約9000億円でした。 損保ジャパンと同じくらいの会社価値と市場は評価しているようです。上場後もソニーが６割のシェアを持っているので、ソニーＦＨＤの価値は 市場に売り出された部分に加え、この６割分もカウントしなければならなかったのですが、管理人は勉強不足のため、下記のような記事を書いてしまいました。正しくは、時価総額は約3480億円ではなく、約9000億円です。改めてお詫び申し上げます。
ランキングは何とか復活してきました。読者の皆さんのおかげです！クリックお願いします！
いくらくらいなのだろう？ソニーの金融子会社、ソニーフィナンシャルホールディングス（FH）が11日、東証1部に上場する。同社は生命保険会社、損害保険会社、銀行を傘下に置く持ち株会社。売り出し価格は1株40万円で、上場時の公募を含む公開規模は3480億円と今年最大の上場案件となるそうです。
この3480億円の内、ソニー損保の価値はどの程度あるのでしょうか？
損保、生保、銀行すべてをイチから作り始め、顧客志向の観点からの商品作りとコスト効率を意識したオペレーションがあったからこそ、このような結果に至ったのでしょう。3480億円というと、あいおい損保が約5000億円、ニッセイ同和が2780億、富士火災が1950億（10月10日時点）ということを考えると、結構大きな規模の金融グループが誕生したことになりますね。
今後のソニー損保の勢いが楽しみです。
また、自動車保険料総額に占める、通販チャネルの割合は約4％です。これは保険料ベースなので、件数ベースにすると、4％以上になることは確実です。通販チャネルは今後どうなるのでしょうか。
ランキング好調です！ランキング投票お願いします。こちらをクリックしてもらうことが管理人のモチベーションです。
Post at 00:00
- コメント（0）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年07月14日
損害保険会社と生命保険会社の違い
今日も損害保険業界ノススメを訪れていただき有難うございます。会社のＰＣで、メール記事版で読みたい方は←のﾒﾙﾏｶﾞ（毎日配信）にご登録下さい。
ランキング投票宜しくお願いします！
ランキングへのご協力ありがとうございます！読者の皆さんに感謝しています。
生命保険会社が株式上場しない理由・・・を考えました。生命保険会社が上場していないのは、なんとなく普通の感覚になっていますが、先進国では日本くらいなのでしょうか？（このあたり詳しくは調べていませんが、知っている方がいたら教えてください）
数ある上場しない・できない理由の一つとしてお読みいただければ幸いです。
企業は上場すると、株主からリターンを求められます。そのリターンは、一般的にマーケットで運用した場合に得られるリターン＋リスクテイクに伴うリターンを足したものを要求します。配当と株価上昇によるキャピタルゲインです。
投資家の投資に対する「期待率」が経営者にとっては重要になります。
上場している企業は、新規事業投資をする際に、この期待率を基準に投資の是非を検討します。つまり、この事業から得られる利益率は、株主が求める期待率以上になるかどうか？を考えます。
しかし、上場していないと、こんな制約はなく（厳密には社内で別途設けた基準があるのでしょうが）、ステイクホルダーからの間接的な監視などもなく、簡単に投資できるのではないでしょうか。
だから、生命保険会社は、バブル時に、不動産投資に走ったり、自由化以降は損害保険会社の子会社設立（結果として成功はしていない事業）など、資本を無駄使いするような行動に至ったのだというのが、管理人の仮説です。
今、生命保険会社はこぞって「来店型店舗」を出していますが、成功するでしょうか。目的は、オフィス街で働くビジネスパーソンら若い世代をメーンターゲットに、保険販売と言っていますが、
成否のポイントは、運用する側の「気持ち」つまり、顧客志向がなければ成功はしないと思います。
そういう意味では、保険会社が来店型ビジネスをするのと、代理店が来店型ビジネスをするのとでは違ってきます。顧客を今まで見てきた代理店側に歩があると思うからです。
個人情報保護法の施行によって生保レディーのオフィスへの立ち入り制限が厳しくなっていることに対応し、生保各社は来店型店舗の開設を進めています。
日本生命も品川店で４７店舗目ですが、同社の岡本国衛社長は『若い人など今までなかなか会えなかった層との接点を狙っている』と話したそうです。
本当に成功するのでしょうか？
お金の無駄使いになるのではないでしょうか？投資制約があるとないとで、損保と生保には、投資の質と量に違いがあるように思えます。
今日も是非ともコメントとランキングへのご協力お願いします。ランキング投票も宜しくお願いします！
是非ともランキング投票にご協力下さい！
Post at 00:00
- コメント（2）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年07月02日
損害保険会社をホリエモンの視点で見る
今日も損害保険業界ノススメを訪れていただき有難うございます。会社のＰＣで、メール記事版で読みたい方は←のﾒﾙﾏｶﾞ（毎日配信）にご登録下さい。
こんなにランキングも下がりました笑、何位？ご確認下さい
ランキングへのご協力ありがとうございます！読者の皆さんに感謝しています。
毎朝、株式欄で、損害保険会社の株価の動向をチェックする人は多いのではないでしょうか。とにかく、上がった、下がった。そして、三井住友が損保ジャパンを抜いた、抜かれた。ミレアは異様に株価が高いな〜など雑感で終わってしまうのが大半ではないでしょうか。そこで、もう少しリアリティのある見方をご紹介します。時価がどの程度、上がったか、下がったかを峻別する方法です。
発行株式数 × 値上がり（値下がり）＝上がった時価（下がった時価）
各社の発行株式数は以下の通り。
ミレア 824,524,375株
三井住友 1,513,184,880株
損保ジャ 987,733,424株
あいおい 756,201,411株
日本興亜 826,743,118株
ニッセイ 400,055,814株
少し簡略化して
ミレア 9億株
三井住友 15億株
損保ジャ 10億株
あいおい 7.5億株
日本興亜 8億株
ニッセイ 4億株
とし、株式欄の「前日比（＋or−）」を掛け合わせれば、いくらの企業価値が変動したかが分ります。
例として、6月29日の前日比をもとに、計算すると、
ミレア 9億株 × 0円 ＝変動なし
三井住友 15億株 × ＋9円 ＝プラス135億円
損保ジャ 10億株 × −3円 ＝マイナス30億円
あいおい 7.5億株 × −8円 ＝マイナス60億円
日本興亜 8億株 × ＋10円 ＝プラス80億円
ニッセイ 4億株 × ＋7円 ＝プラス28億円
一日で、結構な金額が変動していることが分ります。
ご自身が関係深い会社の発行株式数を覚えておけば、簡単に計算できますので、お試し下さいね。
今日も是非ともコメントとランキングへのご協力お願いします。ランキング投票も宜しくお願いします！
是非ともランキング投票にご協力下さい！
Post at 00:00
- コメント（4）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年06月02日
損害保険会社の自社株買い・・・
今日も損害保険業界ノススメを訪れていただき有難うございます。会社のＰＣで、メール記事版で読みたい方は←のﾒﾙﾏｶﾞ（毎日配信）にご登録下さい。
是非ともランキング投票にご協力下さい！管理人のモチベーションです！
ランキングへのご協力ありがとうございます！読者の皆さんに感謝しています。
東京海上日動、三井住友海上、損保ジャパンも自社株買いを実施していましたが、日本興亜社が4.1％の自社株買いをするとのアナウンスがありました。日本興亜損害保険は１日、発行済み株式総数の４．１％に当たる３４００万株、４２０億円をそれぞれ上限とする自社株買いを実施すると発表した。資本効率の向上と株主利益の増加が狙い。取得期間は４日から７月３１日まで。 （6/1ﾛｲﾀｰ通信）
自社株買いとは・・・
企業が自社発行株を市場から購入することを指します。
株式の償却やストックオプションに用いられ、日本では会社の資産減少を招くとの理由から禁じられてきました。
しかし、
�）弔貍紊�った株式数が減少すれば、1株当りの利益が高まり株価対策となる
��敵対的な企業買収を防止できる
��従業員持株制度やストックオプションにとって必要である
との見地から、1994年10月の改正商法で緩和されました。
自社株買いをもう少し学術的に解説すると・・・
自社株買いに応じて株式を手放す既存株主の株主価値を、企業（ここでは、日本興亜社）という器を通じて、時価で買い受ける行為。
したがって、株主価値に対して割安な時価総額の時点での自社株買いは、自社株買いに応じず株式を保有する既存株主が得をし、その分自社株買いに応じて株式を手放す既存株主が損をする。
また、株主価値に対して割高な時価総額の時点での自社株買いは、自社株買いに応じて株式を手放す既存株主が得をし、その分自社株買いに応じず株式を保有する既存株主が損をする。
さらに、自社株買いによって得られた「金庫株」を、償却してもしなくても（燃やしても燃やさなくても）、当該企業の株主価値には変動が無い。なぜなら、「金庫株」は、そもそも既存株主が間接的に保有しているに過ぎないから。
いずれにせよ、日本興亜社の経営陣が自社株買いをするということは、今の株価が適切な価格ではなく、「もっと価値あるものである」と判断したというシグナルであり、「これからの戦略に期待してくれ」という自信の表れであると判断できます。
株式価値を高めるための一手法ですが、これは将来に向けた伏線のような気がします。面白くなりそうです。
是非ともランキング投票にご協力下さい！
Post at 00:00
- コメント（0）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年04月03日
損害保険会社のβ値とは・・・
今日も損害保険業界ノススメを訪れていただき有難うございます。会社のＰＣで、メール記事版で読みたい方は←のﾒﾙﾏｶﾞ（毎日配信）にご登録下さい。
是非ともランキング投票にご協力下さい！管理人のモチベーションです！
今まで、マーケティングや経営戦略、人事組織系の記事をメインに綴ってきました。大半が、「独り言」のようなものでしたが笑。ちょっと視点を変えて、ファイナンス分野から損保会社を分析してみたいと思います。このような視点で損害保険会社を見ている、もしくは記事としているメディアは過去にないと思いますので、少しは有益かと・・・。
ファイナンスとは、投資に対する利益（リターン）がどの程度で、期待収益率で割り戻すと、その利益は現在価値としていくらになるのか？といったこと。
そしてもう一つが、資金繰りをどうするのがベストかを考えることです。社債発行や株式発行、自社株償却や配当政策などを考えることですね。
難しそうですが、腰を据えて勉強すれば、多分大丈夫です。
今日は「β（べーた）」と言う存在について解説しますね。
β（ベータ）とは、株式市場全体の収益率が1%変化したときに当該株式の収益率が何%変化するかを表したものであり、個別株式の株式市場全体に対する相対的なリスクを表す相関係数のことです。基本は1.0です。
例えば、β値が2.0の場合、市場が10％上昇するとその銘柄は20％上昇することを意味しますが、β値が0.8の場合、市場が10％減少してもその銘柄は8％しか減少しません。
そこで、損害保険会社のβ値をBloombergのサイトで調べてみると、下記の通りです。
ミレア ： 1.134
三井住友 ： 1.235
損保ジャ ： 1.291
あいおい ： 1.254
日本興亜 ： 1.094
ニッセ同和： 1.162
富士火災 ： 1.191
参考までにトヨタは0.957です。
これらは何を意味しているのでしょうか。
端的に言うと、日経市場が10％上昇すると、掛けるβ値分が上昇することになります。逆に、10％減少すると、掛けるβ値分が減少しますので、β値が1.0以上あることは、平均以上にブレるということを意味しています。トヨタは、平均以下のブレに収まることを指します。調べてはいませんが、電気やガスなど安定した企業のβ値は0.7〜0.9くらいに収まるのだと思います。
では、各社のβ値の違いは何を指すのでしょうか。
最も安定していると考えられるのが、日本興亜社です。最もぶれるのは損保ジャパンです。（この辺は、投資リスクや保有資産のコストなどが各社違いますので、必ず一致はしません。詳細は、コーポレートファイナンスで勉強してください）
今は、損害保険会社は、変額年金への投資、BRICKsへの投資、その他新規事業へ投資をしています。その不確実性がβ値に関係しているのではないでしょうか。
そういう意味では、海外投資、年金事業に積極的に投資しながらもβ値を競合他社如何に抑えているミレアグループは流石と言えるのではないでしょう。この辺の経営判断は、財務部や経営企画部の範疇でしょうね。
β値の意味合いを分っておくと、損害保険会社への株式投資を考える際に重要かもしれません。このブログの読者しか、この辺のことは知らないでしょうね。飲みの席上で、タイミングがあれば、β値を話題にした経営戦略の是非について、上司や損保社員へ話しかけてみては如何でしょうか（笑）
管理人の営業時代は、こんな話しか担当代理店とはしませんでしたが、結構、関心して聞いてもらいましたね、他社社員との差別化にもファイナンス知識を付けることは得策かもしれませんね。
代理店会の宴席で、ファイナンスを余り分らない部支店長へ、ちょっと小難しい話を振ってみて、焦らせるのも面白いかもしれませんね。
是非ともランキング投票にご協力下さい！
Post at 00:00
- コメント（4）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2007年03月30日
損害保険会社の営業社員が教えられない、保険の仕組み
今日も損害保険業界ノススメを訪れていただき有難うございます。会社のＰＣで、メール記事版で読みたい方は←のﾒﾙﾏｶﾞ（毎日配信）にご登録下さい。
是非ともランキング投票にご協力下さい！
損害保険代理店のビジネスモデルは、損害保険契約からのコミッション（手数料）をベースに、生命保険契約からのボーナス的手数料を加算することで成り立っています。損害保険契約は当該契約が続く限り、生命保険契約は、８年〜１０年（当該契約期間内に解約がなければ）をＬ字型で手数料が入ってきます。損害保険手数料体系が毎年変更になり、目減りする分を、生命保険で、特に死亡保障で穴埋めしようと頑張っている損害保険代理店が多くいます。生損保一体で、顧客志向の提案をすることは絶対的にいいことだと思います。
近年、「収入保障」という保険金定額で、逓減型の保障を生命保険各社、特に、外資系、損保系生保が精力的に販売するよう指導していますが、販売指導時に、商品説明として不足している点を指摘したいと思います。
この点について、顧客ヘ説明する、しないは、代理店側の判断になりますが、保障の裏側として、金融の仕組みとして知っておくことは有益だと思うので下記します。
（モデルケース）
３０歳男性が、年額２００万円、満期６０歳、最高保障額６０００万円の収入保障に加入した。契約時の説明の際、「仮に５年後に死亡した場合、２５年間分の保険金受け取り権限が発生し、毎年２００万円が支払われ、遺族が受け取る総額は、５０００万円です」と説明した。
この説明に嘘や間違いはない（と思います・・・）ですが、「総額５０００万円」という点に隠された事実があります。
金利（利息）やインフレ要因を考慮していないのです。
現在価値、将来価値というファイナンス用語を聞いたことがあるでしょうか。
「５０００万円」というのは、将来価値の合計であり、現在価値に直すとどのようになるでしょうか。
２５年間、複利で２％と仮定し、１円を連続的に受け取る場合のキャッシュフローの現在価値は、１９.７２円です。２５円ではありません。
モデルケースの場合、
２００万円×２５ではなく、２００万円×１９.７２となり、３９４４万円となります。
インフレ率を加味していませんから、金利の２％を妥当と考えると、現在価値としてはもっと下がりますね。死亡した５年後に発生する保険金受取権利の現在価値は「最高で３９４４万円」となります。
当初の説明と１０００万円以上も開きが出ますね。
ただ、収入保障は一時払いで受け取ることもできますが、同様に、一払いの金額は上記原理を利用して割引しているので、少なくなっています。
ちょっと難しい世界ですが、ファイナンスを勉強しておくと、日常生活で何かと便利かもしれませんね。新車購入時に、ディーラーでローンを組む代わりに、割引をしてもらう場合と、割引されないで金利の安いオートローンを組む場合でどちらが有利かなどの計算もファイナンスの理論で簡単に出来ますので。自分のお客さんが自動車購入する際のアドバイスができますね。
是非ともランキング投票にご協力下さい！管理人のモチベーションです！
Post at 00:00
- コメント（6）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2006年11月10日
損害保険会社のポジション
管理人のモチベーションに、あなたが必要です！良質な記事を書き続けるために！！
国内に活動している企業は約225万社あり、その中で上場しているのは約3800社。その内、一部上場している損害保険会社は、ミレア、三井住友、損保Ｊ、あいおい、日本興亜、ニッセイ同和、富士火災である。225万社の中の上場企業割合は「約2.5％」であり、その中でも一部上場となると、「1％台」という限りなく希少価値のある存在になってしまう。一損害保険業界に所属する者としてこのような実感はまったくないのだが、実態を「企業規模」を尺度にポジショニングすると、損害保険会社は国内企業郡の上位1％に入るのである。また、もう少しミクロに時価総額でみると、3兆6千億円のミレアホールディングは20位、2兆1千億円の三井住友海上は46位・・・6026億円のあいおい損保が172位で、2250億円の富士火災は下から400番台くらいであろうか（ヤフーファイナンスの上位番付が200位までなので富士火災は推測です）。
こうみると、とても立派な企業体なのである・・・損害保険会社は。
ただし、この時価総額の算定のベースとなっている純利益や内部留保利益は、キャンペーンで損害保険代理店に稼ぎ出してもらった保険料の一部であり、損害保険会社社員が自爆した保険料の一部であり、不払い・支払い漏れ額であり、様々なドラマの結晶なのであることを経営陣は忘れてはならない。
時価総額至上主義という言葉は、ホリエモン事件が終焉を迎えようとしている今はあまり聞かなくなったが、資本社会、合理的企業社会の中では大命題の項目である。「顧客志向」にシフトチェンジしなくてはいけなくなった損害保険会社にとっては、このお題目を唱えるのはまだまだ先のことであるが。
話は反れてしまったが、国内企業の上位1％に位置するという自覚を持ち、それ相応の内部管理体制の構築と意識を持たなければならないことにどれだけの社員が気付いているのだろうか。自省の念を込めて・・・。
この記事に何かを感じることができたならをお願いしますa
Post at 00:00
- コメント（8）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ
2006年09月03日
損害保険会社の株価
損害保険会社の株価について日ごろ思っていることを書き綴ります。
損害保険会社では一連保険金支払い問題が騒がれていますよね、それに伴い、業務停止を受けた会社が２社、マスコミ等で次の業務停止会社はどこだ？などきな臭い噂があとを立ちませんが、株価動向を見るとどうでしょう。【三井住友海上の株価動向】
http://quote.yahoo.co.jp/q?d=c&c=&k=c3&t=3m&s=8752.t&l=on&a=&p=&z=m&q=l&x=on６月２０日に日経新聞により業務停止ニュースが出ましたが、株価はその後上がりました。株価の動きを見ても、日経平均と同じような動きなので業務停止という悪材料はあまりインパクトはなかったみたいです。雑感ですが、損害保険ジャパンも同じような株価動向だったと思います。外国人投資家率が４０％を超えている状況なので、悪材料は株価動向にセンシティブに反応しそうですが、そうではなかったみたいですね。というよりも、２週間程度の業務停止なんて２兆円の保険料売り上げがある企業にとってあまり影響はないと思われたのでしょうか。この辺は専門家ではないので推測ベースであることお含み下さい。
ただ、話は変わり楽天は・・・最近ストップ安が続いてますね。
以下、楽天に関するファイナンス記事です。
マスコミ各社による一報道続いたのは偶然なのか、何からの震源地があるのか？今週発売された週刊東洋経済（2006/9/2号）は「楽天の憂鬱」と題された特集記事のなかで「楽天や三木谷社長をめぐって流されたキナ臭いうわさのいくつかもＴＢＳ周辺が震源のようだ」と述べている。これに関しても事実関係は不明だが、少なくともこの両社の関係修復は難しそうだ。【楽天の株価の動向】
http://www.technobahn.com/cgi-bin/fn/plot?sid=b138f44ed3&lang=&c=4755&c2=1011+1233&r=3m&p=&
こちらは様子が少し違うようです。経営に関する悪材料によって急激に株価が下がっています。同業種との平均株価と比べても異常ですね。記事の最後に「楽天や三木谷社長をめぐって流されたキナ臭いうわさのいくつか・・・」と記載されていますが、これはまさしく、ホリエモンや村上ファンドと同じような感じがします。このようなマーケットに影響が出てしまう内容はブログとしては不味いかもしれませんが、何か裏にありそうですよね、「楽天の三木谷さん逮捕！」なんてなったら洒落になりませんね、日本の経済界はどうなるんだろう・・・。
っとここで話を戻しますが、損害保険会社と有名ベンチャー企業とでは、経営上の悪材料が及ぼす影響力に違いがあるみたいですね。投資家は損害保険会社の株価には無関心なのか、それともベンチャー系の株に異常なほど関心があるのか、それとも悪材料の質量に問題があるのか。何が理由か分りませんが、とにかく興味がわきますね。
多くの業界関係者に実態を知ってもらうためにお願いします。
人気blogランキングへ
Post at 00:00
- コメント（0）
- クリップ
- カテゴリー：損害保険-ﾌｧｲﾅﾝｽ